温州蕴和投资管理有限公司于2016年10月成立，注册资本1000万元。公司采用合伙机制，在制度设计上确保客户利益优先和长期导向，合伙人目标一致。公司的发展愿景是：成为一家在中国资本市场上追求客户资产长期持续稳定增长、管理资产规模领先、有影响力的品牌私募基金管理公司。
公司投资风格稳健，核心成员具有12年投资经验，多年合作共事、配合默契，具有共同的投资理念、文化和强大的团队凝聚力。具有复合型专业背景，在宏观、股票、债券、衍生品等领域各有专长，熟悉各类资产投资，并取得良好的回报。
一、公司文化
含蓄、和谐、精进。 二、公司理念
专注——研究创造价值，做行业专家，像内部一样了解企业；
保守——寻找关键价值、成长驱动因素为中心趋势投资，有所取舍；
思辨——独立思考、前瞻市场、尊重市场。
一、投资理念：通过跨市场运作，充分挖掘不同市场机会，以绝对回报为导向，严控回撤风险，追求长期稳健回报；研究创造价值——热爱、前瞻、独立、高效、深入，以寻找关键价值驱动因素为中心进行协同和互补性协作，充分沟通。
二、投资策略：以绝对回报为投资导向，通过大类资产配置、“对冲”策略、转型、成长、困境反转等股票选择；灵活应对各种市场特征，控制回撤风险。
1、股票投资策略
根据宏观经济周期以及行业竞争格局变化对公司价值驱动因素的影响，进行价值评估。主要投资三类股票：成长股、转型股和周期股。详见微信公众号“顽石解盘”（微信号：JBfupan）。
（1）成长股投资策略：成长股所处行业具有广阔的市场空间，一类是行业处于快速成长期，规模持续扩大；另一类是行业容量大，龙头公司份额持续提升。具有良好的商业模式，有较深的护城河（产品、渠道、客户、技术、品牌等），轻资产，高ROE，现金流好，自身滚动扩张能力强。有完善的公司治理和优秀的管理团队，估值处于合理水平。
（2）转型股投资策略：转型股通常原有业务出现瓶颈，通过转型开拓新的业务，包括新产品、新技术、新应用等。新业务兑现所需时间较长，转型股票的投资主要关注三个阶段：转型预期阶段、项目实施期阶段和盈利兑现期阶段。
（3）周期股投资策略：重点在于把握行业供需关系逆转的时机，在产品价格出现较长上升周期之初，针对产能储备充分、盈利即将出现实质性改善的企业，进行重点跟踪研究和投资。
2、固定收益证券投资策略
固定收益证券投资的收益主要来源于久期、期限结构、利差调整以及个券选择。本产品主要采用以下投资策略：
（1）久期策略：通过对收益率曲线变动的预测，采取积极的久期策略。当收益率曲线整体向下平移概率较大时，加大久期，反之缩短久期。
（2）收益率曲线策略：通过对收益率曲线陡峭程度变化的预测，积极调整组合凸性，采取梯形、子弹型或者哑铃型等期限结构配置策略。
（3）利差策略：通过对信用利差的历史和现状分析，结合宏观经济判断，进行类属配置。
（4）个券策略：根据组合投资目标，在综合比较流动性、收益性和安全性的基础上，进行个券选择。
（5）宏观对冲策略：根据债券在特定条件下，价格错误反应内在价值时进行宏观对冲，安全套利。
不同策略资金分配的依据和方法：不同的产品根据投资目标和投资工具采用差异化投资方法；可以根据客户的风险收益偏好定制产品。
三、研究方法：以价值驱动因素为中心；以寻找价值驱动因素并决定其变化方向为根本出发点和最终依归。
四、研究思路：寻求最优风险收益特征；“自上而下（Top
Down）”和“自下而上（Bottom Up）”相结合。
研究体系：宏观、策略、行业、公司四位一体；策略研究居于中心的位置，起着承上启下的作用。
研究质量：强调对研究质量的控制，确保研究输出的结果符合投资理念对研究的要求。
五、投资组合构建方法和过程：
核心思想：追求和控制风险暴露（Risk Exposure）
风险暴露原则：追求风险暴露依据大概率原则，主要价值驱动因素在大概率上朝着有利于组合的方向变化。控制风险暴露依据小概率原则，即防止主要价值驱动因素朝着不利于组合的方向变化主要价值驱动因素可控性（跟管理层努力的相关性）越强，风险暴露权重可以越大。主要价值驱动因素可研究性越强，风险暴露权重可以越大。
尊重市场：充分认识到自身犯错的可能性，与时俱进。
